Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlaması ve Finansal Performans: BİST’te İşlem Gören Şirketler İçin Karşılaştırmalı Bir Analiz

Abstract

Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirket sayısında, dünyada ve Türkiye’de son yıllarda önemli artışlar yaşanmıştır. Sürdürülebilirlik raporu; şirketler açısından paydaşlarıyla olan ilişkilerinde önemli bir iletişim aracı olmakla beraber, sürdürülebilirlik raporu yayınlamanın şirketlerin finansal performansları üzerine yansımalarının nasıl olduğu da önemli bir husus olarak değerlendirilebilir. Bu çalışmanın amacı, sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin finansal performanslarının farklılık gösterip göstermediğini incelemektir. Bu amaçla, BİST’te işlem gören şirketler arasından GRI raporlama ilkelerine göre 2008-2014 döneminde sürdürülebilirlik raporu yayınlayan 30 şirket belirlenmiştir. Ayrıca bu şirketlerle aynı sektörde yer alan ve benzer varlık büyüklüğüne sahip sürdürülebilirlik raporu yayınlamayan 26 şirketin yer aldığı kontrol grubu oluşturulmuştur. Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin finansal performanslarının farklılık gösterip göstermediğini incelemek için bağımsız iki örnek t testi ve Mann Whitney U testi kullanılmıştır. Çalışmanın sonuçlarına göre; finansal performans göstergesi olarak seçilen aktif karlılığı ve özkaynak karlılığı, sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirketlerde daha yüksek çıkmıştır. Bununla birlikte sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirketlerin fiyat/kazanç oranı göstergesinin daha düşük olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin piyasa değeri/defter değeri oranları arasında ise anlamlı bir farklılık bulunmamıştır.

There have been significant increases in the number of companies that publish the sustainability report in the world and Turkey in recent years. Sustainability report can also affect companies' financial performance as well as being an important communication tool in their relationship with stakeholders. The aim of this study is to examine whether the financial performances of companies that publish and do not publish a sustainability report differ. For this purpose, among the companies traded in the BIST, 30 companies that published the sustainability report according to GRI reporting principles during 2008-2014 were identified. In addition, the control group with 26 companies in the same sector and with similar asset size which do not publish sustainability report has been created. Two independent sample t tests and Mann Whitney U test were used to investigate whether the financial performance of companies that publish and do not publish a sustainability report differ. According to the results of the study, the return on assets and return on equity, which were selected as financial performance indicators, were higher in the companies that published the sustainability report. However, the price/earnings rate indicator for companies that published a sustainability report has been concluded to be lower. There was no significant difference between the market value/book value ratios of the companies that published and did not publish the sustainability report.