Kripto para piyasalarında indikatör seçiminin yatırımcı stratejilerine etkisi ve kripto varlıklar üzerine bir uygulama

Abstract

Bu çalışma, kripto para piyasalarındaki farklı piyasa koşullarına uygun teknik göstergelerin performanslarını karşılaştırmaktadır. İlk olarak, piyasa Average Directional Index (ADX) kullanılarak trend yönüne göre sınıflandırılmıştır. Yatay piyasa koşullarında, Relative Strength Index (RSI), Stochastic Oscillator ve Commodity Channel Index (CCI) test edilmiştir. RSI göstergesi en yüksek kümülatif getiriyi kaydetmiştir. İkinci olarak, Exponential Moving Average (EMA), Moving Average Convergence Divergence (MACD), Supertrend ve Parabolic SAR göstergeleri trend piyasaları için değerlendirilmiş ve MACD göstergesi en yüksek kümülatif getiriyi sağlamıştır. Çalışmanın üçüncü basamağında, yatay piyasalarda daha başarılı sonuçlar üreten RSI ile trend dönemlerinde öne çıkan MACD birlikte değerlendirilmiş ve bu amaçla ADX filtrelemesi kullanılarak hibrit bir model tasarlanmıştır. Bu model tek bir kripto para üzerinde değil; Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) ve Ripple (XRP) üzerinde uygulanmış, dört saatlik, günlük ve haftalık grafikler dikkate alınarak farklı zaman dilimleri test edilmiştir. Stratejiden elde edilen bulgular, makroekonomik göstergeler ışığında yeniden yorumlanmıştır. Bu bağlamda özellikle dolar endeksi (DXY) ile 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil faizleri arasındaki fark temel alınmıştır. Böylece ulaşılan sonuçlar, yalnızca teknik göstergeler düzeyinde değil, küresel ekonomik görünüm içerisinde de değerlendirilmiştir. Elde edilen genel çıkarım, piyasa yapısına uygun göstergelerin tercih edilmesinin ve hibrit yaklaşımların kullanılmasının, yatırım performansının geliştirilmesine anlamlı katkılar sağlayabileceği yönündedir. Anahtar Kelimeler: Kripto Para Piyasası, Ortalama Yön Endeksi (ADX), Göreceli Güç Endeksi (RSI), Hareketli Ortalama Yakınsama Uzaksama (MACD), Dolar Endeksi (DXY)This study compares the performances of technical indicators suitable for different market conditions in cryptocurrency markets. First, the market is classified by trend direction using the Average Directional Index (ADX). Under horizontal market conditions, Relative Strength Index (RSI), Stochastic Oscillator and Commodity Channel Index (CCI) were tested. The RSI indicator recorded the highest cumulative return. Secondly, Exponential Moving Average (EMA), Moving Average Convergence Divergence (MACD), Supertrend and Parabolic SAR indicators were evaluated for trend markets and MACD indicator provided the highest cumulative return. In the third step of the study, RSI, which produces more successful results in horizontal markets and MACD, which stands out in trend periods, were evaluated together and a hybrid model was designed using ADX filtering for this purpose. This model was applied not only on a single cryptocurrency, but also on Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) and Ripple (XRP). Furthermore, different time periods were tested taking into account for four-hour, daily and weekly charts. The findings obtained from the strategy developed later were reinterpreted in the light of macroeconomic indicators. In this context, the dollar index (DXY) and the yield spread between US 10-year and 2-year bonds have been taken as the basis. Thus, the results obtained were evaluated not only at the level of technical indicators but also within the global economic outlook. The general conclusion obtained is that the preference of indicators suitable for the market structure and the use of hybrid approaches can make significant contributions to the improvement of investment performance. Keywords: Cryptocurrency Market, Average Directional Index (ADX), Relative Strength Index (RSI), Moving Average Convergence Divergence (MACD), Dollar Index (DXY)