External Debt Burden – Economic Growth Nexus in Turkey

Abstract

In this paper, we attempt to investigate the long run dynamics of external debt burden – economic growth nexus as well as the nonlinearity in the debt-growth relationship in Turkey over the period 1970-2018. Using a multivariate model in which real output growth, external debt burden, domestic investment, exports and population growth are included as variables we employ Autoregressive Distributed Lags (ARDL) bounds testing approach to cointegration. The empirical findings indicate that the external debt burden harms economic growth in Turkey. The preliminary evidence presented here also does not appear to support the hypothesis of the debt Laffer curve in Turkey for the study period.

Bu çalışmada dış bor yükü - iktisadi büyüme bağlantısına ilişkin uzun dönem dinamikler incelenmekle birlikte, borç büyüme ilişkisinin doğrusalsızlığı araştırılmıştır. Reel hasıladaki büyüme, dış borç yükü, yurtiçi yatırımlar, ihracat ve nüfus artışının değişken olarak dahil edildiği çok değişkenli bir model kullanılarak, eşbütünleşmeye Gecikmesi Dağıtılmış Otoregresif (ARDL) Sınır Testi yaklaşımı kullanılmıştır. Ampirik bulgular, dış borç yükünün Türkiye’nin iktisadi büyümesini olumsuz yönde etkilediğini göstermektedir. Çalışmada sunulan ön bulgular ayrıca, çalışma dönemi için borç Laffer eğrisi hipotezinin Türkiye’de geçerli olmadığını göstermektedir.