HEDGE FON PİYASALARINDA ZAMANLA DEĞİŞEN ZAYIF FORMDA ETKİNLİK

Abstract

Günümüzde finansal piyasaların en büyük katılımcılarından biri, bireysel yatırımcıların yanı sıra kurumsal yatırımcıların da ilgisini çekmeye başlayan hedge fonlardır. Hedge fon yatırımcılarının karar sürecinde değerlendirdikleri temel girdi fonun göstereceği performanstır. Bu noktada yatırım kararı aşamasında fonun performansı üzerinde etkili olan faktörler de analiz edilmelidir. Bu faktörlerden biri de yatırım yapılması düşünülen hedge fon piyasasının etkinlik yapısıdır. Bununla birlikte piyasa etkinliği yatırım süresi boyunca piyasadaki farklı gelişmelere bağlı olarak değişebilmektedir. Bu bağlamda çalışmanın temel amacı, bölgesel hedge fonların zamanla değişen zayıf formda etkinlik yapısının belirlenmesidir. Bu amaca uygun olarak Asya, Batı Avrupa, Kuzey Amerika, Kuzey Avrupa, Latin Amerika, MENA ve Rusya/Doğu Avrupa bölgesel hedge fonlarının öncelikle doğrusallık yapısı Harvey vd. (2008) doğrusallık testi ile sınanmış, ardından doğrusal olmayan hedge fon endekslerine kayan pencere KSS birim kök testi uygulanmıştır. Çalışma sonucunda incelenen bölgesel hedge fon piyasalarında zayıf formda etkinliğin zamana bağlı olarak değişim gösterdiği tespit edilmiştir.